本周利率

基本持平

数据采信时间：2026 年 10 月 3 日 06:00am PT

回看 9/28–10/2 这一周，数据多空交织、利率两端基本抵消。周五（10/2）公布的 9 月非农就业大幅不及预期：新增非农仅 2.9 万，远低于市场约 9 万的预期，前两个月合计下修约 6 万，失业率从 4.1% 升至 4.2%，就业明显降温（利好）。周二（9/30）公布的 8 月核心 PCE 同比 3.0%、整体 PCE 同比 3.4%，均低于市场预期，通胀未再抬头（利好）。但周四（10/1）的 9 月 ISM 制造业报告中，物价支付指数飙升至 77.9、创数月新高，成本与通胀压力再起（利空），把前面的利好大部分对冲掉。作为房贷主要定价基准的 10 年期美债收益率，本周在 5.24%–5.29% 的窄幅区间内震荡——周三（9/30）刷新 52 周新高 5.29%，随后回落，周五收报 5.28%；一周净变动仅约 +4 个基点、基本持平，年初至今累计约升 109 个基点。利好与升温的物价彼此抵消，本周利率环境与上周末大体持平，这是本周判为“基本持平”的原因。

9 月非农就业（10/2 公布）+2.9 万利好房贷利率｜9 月新增非农仅 2.9 万，远低于市场约 9 万的预期，前两月合计下修约 6 万，失业率升至 4.2%；就业明显降温通常强化降息预期、给长端利率带来下行空间，从定价端利好房贷利率——这是本周天平偏下的一侧

ISM 制造业物价（10/1 公布）升至 77.9利空房贷利率｜9 月 ISM 制造业物价支付指数较 8 月跳升 6.8 点至 77.9、创数月新高，显示成本与通胀压力再起；通胀升温通常推动利率上行，对房贷定价偏不利，也是本周利好未能转化为利率下行的主因

本周发生了什么？

9 月非农大幅不及预期

周五（10/2）美国劳工统计局（BLS）发布 9 月就业报告：新增非农就业仅 2.9 万，远低于市场约 9 万的预期，也较 8 月明显放缓，且前两个月合计下修约 6 万；失业率从 8 月的 4.1% 升至 4.2%，时薪同比约 3%。就业增长骤降、失业率抬头，显示劳动力市场明显降温，通常会强化美联储继续降息的预期、给长端利率带来下行空间，对房贷定价偏利好（利好）——这是本周天平偏下的一侧。

8 月核心 PCE 温和、低于预期

周二（9/30）美国商务部经济分析局（BEA）公布 8 月个人收入与支出报告：整体 PCE 物价同比 3.4%、核心 PCE 同比 3.0%，均低于市场预期，环比分别为 +0.3% 与 +0.2%。作为美联储最看重的通胀指标，核心 PCE 未再抬头，缓解了市场对通胀反弹的担忧，同样对利率方向偏利好（利好）；不过月度数据波动较大，趋势仍需结合后续通胀与就业数据观察。

ISM 物价飙升、10 年美债周中刷新 52 周高

周四（10/1）9 月 ISM 制造业 PMI 报 54.5、连续第 9 个月处于扩张区间，但物价支付指数较 8 月跳升 6.8 点至 77.9、创数月新高，显示企业端成本与通胀压力再起（利空）。受此影响，作为房贷定价基准的 10 年期美债收益率周三（9/30）一度刷新 52 周新高 5.29%，随后在就业与 PCE 走弱中回落，周五收报 5.28%。一周净变动仅约 +4 个基点、基本持平，年初至今累计约升 109 个基点、30 天均值约 5.0%。利好数据与升温的物价互相抵消，是本周判为“基本持平”的直接原因。

不同客户看什么？

购房人

比较月供、点数、锁定期限和总现金需求，不只看一周的市场方向。

重贷／套现

把新年限、费用、现金流和回本期放在同一张表里再决定。

房产投资人

结合租金覆盖、持有期和退出计划评估，不因短期波动仓促行动。

房贷小算盘观点

本周利率环境与上周末大体持平：9 月非农大幅降温、8 月核心 PCE 温和低于预期，本是推动利率下行的利好；但 ISM 制造业物价支付指数飙升至数月新高，成本与通胀压力再起，把利好大部分对冲掉，作为房贷定价基准的 10 年期美债一周仅净升约 4 个基点、仍在 52 周高位附近盘整。对还在观望的买家来说，这一周传递的信号是“多空拉锯、方向未明”——与其押注下一份数据把利率一次性打下来，不如趁这个周末把预算、信用、首付、月供承受力和报价所需材料一次性备齐，让自己具备“窗口一开就能锁”的能力；如果手上的方案本来就成立，也不必为等一个更低点位而错过它。下周市场将继续消化就业降温与物价回升之间的角力，并关注更多官方数据。具体报价仍取决于贷款机构、信用、LTV、房产类型和锁定期限。

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来源：美国劳工统计局（BLS）就业形势报告，2026 年 9 月（2026 年 10 月 2 日发布）：新增非农就业 +2.9 万，低于市场约 9 万的预期，前两个月合计下修约 6 万；失业率升至 4.2%（较 8 月 4.1%），时薪同比约 3%（2026 年 10 月 3 日读取）；美国商务部经济分析局（BEA）个人收入与支出，2026 年 8 月（2026 年 9 月 30 日发布）：整体 PCE 物价同比 3.4%、核心 PCE 同比 3.0%，均低于市场预期，环比分别 +0.3% 与 +0.2%（2026 年 10 月 3 日读取）；美国供应管理协会（ISM）制造业报告，2026 年 9 月（2026 年 10 月 1 日发布）：制造业 PMI 54.5、连续第 9 个月扩张；物价支付指数升至 77.9，较 8 月跳升 6.8 点（2026 年 10 月 3 日读取）；美国财政部每日国债收益率曲线——以恒定到期收益率计，10 年期美债收益率本周（9/28–10/2）净升约 4 个基点、收报 5.28%，周三（9/30）一度刷新 52 周新高 5.29%，年初至今累计约升 109 个基点、30 天均值约 5.0%（数据取自本站 assets/data/us10y.json，2026 年 10 月 3 日读取）；本周经济日程（官方发布安排）：8 月 PCE 9/30、9 月 ISM 制造业 10/1、9 月就业报告 10/2。生成时间：2026 年 10 月 3 日 06:00 PDT。

本文仅为一般市场资讯，不构成利率报价、贷款承诺、投资建议或财务建议。Equal Housing Opportunity. 仅在 Ivy Li 与 Family Mortgage Inc 均获授权的地区提供房贷服务；可用性与资格因州、贷款机构、借款人及房产而异。